“奔私潮”再起：从公募明星到私募大咖的身份转换

曾经的年终总结大会上，他们是聚光灯下的焦点；公募基金的荣誉榜上，他们的名字频频登场。站在百亿规模的舞台中央，他们既是基金经理中的“明星”，也是持有人眼中的“定心丸”。然而，时过境迁，这批曾经在体制内大放异彩的基金经理们，正在悄然更换名片，以创始人、合伙人或投资总监的身份，重新开启投资生涯的新篇章。

从年初到如今，“公奔私”已不再是零星个例，而演变成一场颇具规模的趋势性迁徙。私募排排网最新数据显示，截至今年9月，具有公募从业背景的私募基金经理已达到859位，这一数字背后折射出行业人才流动的深刻变化。Wind数据进一步印证了这一趋势：截至9月27日，今年已有318位公募基金经理离任，创下近五年新高，其中不乏鲍无可、周海栋、刘鹏等业内重量级人物。

这一轮“奔私潮”之所以格外引人注目，不仅因为它与当前市场风格的变化暗合，更因为其中不少人已经在“脱壳”之后拿出了亮眼的业绩表现，在私募平台上再度出圈。这些人用实力证明，离开大机构的庇护，依然能够在市场化博弈中脱颖而出。

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业绩大比拼：离开公募后，谁能继续闪耀？

“从哪儿离开，不代表你带不走什么。”一位在2021年选择“公奔私”的基金经理曾如此表示。当时他的产品还未募集结束，刚从老东家离职，但神情笃定。如今回看，这句话确实颇具前瞻性——仅仅两年后，他的私募管理规模已突破20亿元，旗下产品成功跻身年度前十榜单。

时间来到2025年，类似的故事正在不断上演。私募排排网数据显示，截至9月19日，在具有公募背景的私募基金经理中，符合排名规则的人选分别有40人、39人、27人入选今年以来、近一年、近三年的业绩榜单，平均收益分别达到28.26%、57.63%、58.89%。其中不少基金经理甚至实现了“多榜齐名”，展现出持续而稳定的投资能力。

在今年以来收益榜上，望正资产的王鹏辉以旗下产品平均收益74.3%高居榜首。这位曾经担任景顺长城副总经理、投资总监的资深投资人，在公募期间管理规模峰值一度超过200亿元。转战私募后，他延续了此前的核心+卫星布局思路，一方面坚守优质蓝筹股，另一方面积极拥抱AI算力等新兴成长主题。

望正资产在月度策略中明确表示，其主要配置集中于互联网、电子与创新成长领域，强调对业绩持续兑现的企业坚定持有。从业绩表现与策略陈述的高度一致性来看，王鹏辉在战略制定和实际执行之间实现了完美衔接。

复胜资产的陆航同样表现抢眼，旗下产品今年以来收益率超过70%。陆航早年曾就职于海富通基金，主攻中小盘和绝对收益策略。离开公募后，他迅速建立起复胜资产的投研体系，在短时间内实现了管理规模破百亿的跨越式发展。

复胜资产在9月的月度策略中提到，高增长资产是当前的最优选择，但对成长性的理解应该结合稳定性及实际股东回报。该公司致力于挖掘那些“经营壁垒稳定、未来利润增长确定同时能够以一定比例进行股东回报”的优秀企业。

量化投资领域同样不乏亮点。翰荣投资的聂守华是唯一闯入前十的量化私募基金经理，其三只产品今年以来平均收益达58.01%，排名第四。聂守华曾是前海开源基金的量化基金经理，在衍生品投资与交易方面经验丰富。在今年市场的结构性波动中，他执掌的产品依靠量化模型的灵活调仓，成功捕捉了多次事件驱动机会。

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长期能力的考验：谁能真正穿越周期？

如果将时间维度拉长到一年，北京真科的曾维江以210.03%的平均收益遥遥领先。这位曾任职于东海证券、益民基金等机构的投资人，现任北京真科投资总监。他在投资中坚持“新高”理论，专注新兴产业龙头机会，擅长借助市场情绪共振推动股价上行。

申九资产的欧阳沁春同样是近一年来的明星人物，其产品平均收益率为114.97%，管理节奏稳健。欧阳沁春曾在大成、国联安、汇添富等多家基金公司任职，在公募基金经理任上累计管理过高达400亿元的权益资产。

然而，投资界素有“一年三倍者众，三年一倍者寡”的说法。长期维度往往更能检验基金经理是否具备穿越周期的真实能力。在近三年榜单中，北京真科的曾维江继续领跑，平均收益达到250.88%。

复胜资产的陆航、望正资产的王鹏辉也再次上榜，其中陆航作为复胜资产的核心人物，管理产品近三年平均收益稳定在高位。值得注意的是，陆航本就以中长期布局著称，在公募期间即以稳健风格赢得机构投资者青睐。

津育投资的张文龙在近三年榜单中同样表现不俗，旗下产品平均收益达128.88%。从投资模式分布看，仅有睦沣投资李振岳一位量化私募基金经理上榜，其余九位均为主观私募基金经理，这一分布或许反映了长期投资能力构建的不同路径。

从短期爆发力到长期稳定性，“公奔私”的基金经理确实在不少案例中交出了令人满意的成绩单。但业内专家也提醒，并非所有人都能快速适应私募环境。“公募体系中的流程化、合规化与团队协同对人的依赖很强，到了私募之后，不再有体系兜底，真正能形成闭环的管理人，其实是少数。”一位不愿具名的业内人士如此评价。

平台赋能 vs 个人能力：成功转型的关键要素

曾经的“明星基金经理”，离开了牌照、团队和平台的加持，是否还能继续“独领风骚”？这是很多投资者心中最大的疑问。实际上，不少成功的“公奔私”案例之所以能够持续跑赢市场，关键在于实现了个人投资理念的延续，同时新平台也给予了足够的支持。

观察业绩表现亮眼的私募机构，可以发现它们的共同特点是体系完整、策略协同、投研垂直。这类平台型私募为基金经理提供了接近公募的投研支持，同时又给予更灵活的决策空间和更具吸引力的绩效激励机制。

一位不具名的机构投资人透露：“现在很多大型私募的核心投研骨干，其实已经按照‘组长+研究员+交易执行’的模式去复制公募经验了。”这种组织架构的优化，使得“奔私”不再意味着“离群索居”。

一位成功转型的“公奔私”基金经理分享了他的体验：“我就职后立即获得了完整的行业支持体系，在我看来比在公募时代更具弹性。我现在的时间，90%花在研究和操作上，没有太多流程性会议。”这种专注度的提升，或许是部分基金经理转战私募后业绩提升的重要原因。

然而，平台并非万能。一位资深私募观察人士指出，平台能提供基础架构，但核心能力仍是管理人的方法论与自我驱动力。“私募比公募更容易形成风格孤岛，一旦策略失效或风格不再主流，就很难有组织兜底。”

事实上，已有不少私募机构不再盲目押注单一明星策略，而是构建“组团作战”的投研生态。例如，某家头部私募已开始通过投研平台化系统，将不同基金经理的因子模型、选股逻辑和回撤控制机制标准化，配合数据风控，减少对单人策略的依赖。

与此同时，“去明星化”趋势也在影响私募的表达方式。越来越多的私募机构开始淡化个人标签，强调团队能力，重视标准化策略和系统归因。这种从英雄主义向工程思维的转变，正在重塑私募行业对人才和绩效的评价体系。

现实挑战：在严苛环境中淬炼真金

不可否认的是，当前私募行业整体面临严峻的募资环境。流动性要求提高、产品备案审核趋严等现实挑战，摆在每一位“公奔私”基金经理面前。能否在这样的现实土壤中培育出“高收益、低波动”的优秀产品，最终考验的是投资人在策略波动与市场磨砺下的长期韧性。

一位离任三年的基金经理这样总结他的转型感受：“在公募时，你是一个体系的一环；在私募，你要成为整个系统。”这句话精准地概括了两种环境下角色定位的本质差异。

从更深层次看，“公奔私”现象反映了资产管理行业生态的演变。公募基金以其完善的体系、严格的风控和相对稳定的环境，为投资人才提供了良好的成长土壤；而私募基金则以其灵活性、激励机制的吸引力和相对宽松的投资限制，为成熟的投资者提供了实现个人投资理念的舞台。

两种业态各有所长，而人才的流动既促进了不同投资理念和方法的交流融合，也为投资者提供了更多样化的选择。对于投资者而言，重要的不是基金经理身在公募还是私募，而是其投资理念是否清晰、策略是否可持续、风控是否到位。

值得注意的是，并非所有“公奔私”的故事都以成功告终。市场永远充满不确定性，投资能力也需不断进化。那些能够在新环境中持续学习、适应变化、完善自我的基金经理，才更有可能在新的舞台上继续绽放光彩。

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展望未来：奔私潮背后的行业变迁

“公奔私”现象的持续升温，既反映了个人职业发展的选择，也折射出资产管理行业格局的深刻变化。随着中国资本市场不断成熟，投资者结构逐步优化，资产管理行业的专业分工也日益细化，这为不同特质的投资人才提供了更加多元化的发展路径。

从全球经验来看，公募与私募并存的格局将是长期趋势。两者在投资策略、客户群体、风险偏好等方面各有侧重，共同构成了完整的资产管理生态。对于投资者而言，重要的是理解不同平台的特点，选择与自身投资目标和风险承受能力相匹配的产品。

未来，随着监管环境的不断完善和行业竞争的加剧，“公奔私”现象可能会呈现出新的特点。一方面，成功转型的案例将吸引更多优秀人才考虑类似路径；另一方面，激烈的市场竞争也将对基金经理的投资能力提出更高要求。

在这个快速变化的时代，唯一不变的是变化本身。对于基金经理而言，无论身在公募还是私募，持续学习、进化投资理念、完善风控体系，都是应对市场变化的根本之道。对于投资者而言，保持理性、深入理解产品特点、做好资产配置，才是长期制胜的关键。

“公奔私”的故事，不仅仅是个人职业轨迹的变化，更是中国资产管理行业发展历程的一个缩影。它反映了市场对专业能力的认可，也体现了行业生态的丰富与多元。在这个过程中，受益的不仅是实现个人价值的基金经理，更是整个资产管理行业和广大投资者。

随着中国经济的持续发展和资本市场的不断开放，资产管理行业将迎来更多的机遇与挑战。在这个过程中，那些能够真正理解市场、持续创造价值、坚守职业道德的投资人，无论身处何种平台，都将在激烈的市场竞争中赢得属于自己的一席之地。